三季度开始公司合并陕西新黄工、湖南车桥厂、华泰重工三家公司的报表。由于年初公司放宽了科技产业园信用条件以及新增三家的应收账款，三季度末应收账款较年初增加了96.07%。在行业下行周期中，公司仍然积极扩张，麓谷、望城、泉塘以及上海工业园在大力建设中，在建工程较年初增加144.74%。最近公司拟于控股子公司华泰重工共同出资设立中联重科履带起重机有限公司，公司出资2.6亿元，持有72.32%的股份。
三季度科技产业园报表可以看出，公司的短期借款（扩大生产经营借入10个亿，加之其他三家企业并入的2亿元短期借款）、长期借款（主要是CIFA收购款）和应付债券额分别为18.49亿元、21.33亿元和10.89亿元，而公司货币资金只有20亿元。从上海工业园现金流来看，经营性现金流为3491.83万元，同比下降76.86%，筹资活动现金流为41.4亿元，同比增长459.75倍。三季度末，公司资产负债率达到70%，在景气向上的时候，高财务杠杆的扩张，能快速提升产能，增加销量，而在工业园区行业景气下行的时候，需求萎缩，信贷收紧，继续的维持高负债扩充产能存在较大的风险。
比照04年工业园区行业在宏观调控时期的情况。我们可以发现，每股经营性现金流会先每股收益见顶回落，其原理主要是由于在行业即将见顶的时候，企业仍然会预计未来销量情况良好，业绩会继续增加，从而进一步扩大产能，存货增加，现金流下降，而一旦闵行工业园区销售情况不达预期，存货继续增加，导致收益下降，现金流继续下滑。所以我们认为经营性现金流会先每股收益见顶，期间会存在1-2个财季的时滞。而目前中联重科的现金流并不充裕，较去年同期大幅下降，明年的宏观经济仍然不容乐观，一旦闵行工业园区销售受阻，公司存在业绩下滑的风险。
